吴海军 2023-09-23发布 阅读:261次 ⋅ 并购重组  太空时代   ⋅

导读:自2019年美国成立太空部队以来,美国资本市场加快相关布局,以便参与到未来的星球大战2.0供应商体系中去。本文推荐给《太空部队白皮书》读者阅读参考,从资本的角度理解太空部队的发展。

作为美国太空力量的两大支柱企业,空天公司(Aerospace Corporation)和Maxar技术公司近期都启动了重组,前者计划把太空系统集团和国防系统系统合并为一个实体,后者则把公司拆分为两家公司。

对于正在急剧变化的太空市场,两家公司采取了迥然不同的措施,这值得读者了解。

空天公司作为一家美国政府资助的研发机构,成立于1960年6月3日,其发起单位为美国空军,后来在国会干预下才设为一家非营利性机构。

由于该公司跟美国军方的千丝万缕的关系,它参与了美军许多重大的项目,包括1983年启动的“星球大战”计划,主要领域是反卫星服务,由此可见,读者应重点关注该公司的情况。

Maxar技术公司初期是一家加拿大公司(名称为MDA),其总部当时不在美国,直到2017年被投资基金收购之后改名才迁移到美国,当时还把收购的DigitalGlobal并入其中,转型为一家数字地球公司,主要提供卫星数据服务。

为了运营的方便,2020年,一家加拿大基金公司花费7.6亿美元,购买了Maxar技术公司的加拿大资产,重新命名为MDA公司,经过重组之后于2021年4月7日在加拿大资本市场上市。

在Maxar技术公司总部还在加拿大的时候,该公司就已经在美国资本市场上市,但随着美国太空部队的设立,投资基金敏锐的捕捉到商机,在2022年底提出了收购要约,并准备让Maxar技术公司退市。

在2022年12月15日,Maxar技术公司的股价为23.10美元/股,投资基金Advent提出了53美元/股的现金报价,比当时的股价高出129%,总值为64亿美元。

该交易在2023年5月全部完成,至此,Maxar技术公司从一家公众公司变成了一家私营公司。

行业人士对Maxar技术公司应该比较熟悉,该公司在乌克兰战场大出风头,被美国太空部队认为是改变俄乌战争格局的力量,并促使美军研究其在太平洋战场的应用。

事实上,Maxar技术公司早在2022年就获得了美国国家侦察办公室高达32亿美元的业务,要求在10年内完成该交付,这也是Advent投资基金敢于出资64亿美元现金收购的原因之一。

跟空天公司不同,Maxar技术公司没有体制背景,其市场化程度要高得多,需要通过开拓颠覆性创新来获得成长空间。

为了降低成本,Maxar技术公司私有化之后,立刻启动了第一轮裁员,据称约有120名员工被解雇,后面还将开展两轮裁员。

在过去的一年里,Maxar技术公司相继介入“非地球成像”业务领域,包括基于卫星的合成孔径雷达和用于检测电子干扰器的射频信号,这两种新型业务在《太空部队白皮书》中做了一定分析,它们是美国太空部队力图有所突破的领域。

今年2月份,Maxar技术公司跟雷达情报公司Umbra达成协议,可以获得该公司的雷达成像网络。

同时,Maxar技术公司还收购了射频测绘公司Aurora Insight,希望把射频信号情报融入到其太空域感知服务中去,以满足美国太空部队越来越高的需求。

空天公司没有这样的问题,它参与了美军高度机密的联合作战任务,当前它的挑战是如何配合美军的分布式作战体系新需求。

在公告中,空天公司表示,美国太空部队正在整合太空架构,实现作战和集成的目标,那么公司将太空系统集团和国防系统系统合并,正是为了应对这样的变化。

数字孪生战场实验室在《太空部队白皮书》中分析,太空产业拥有卫星制造业、发射行业和地面辅助设备制造业三大部门,空天公司借助太空部队的设立,力图全覆盖这三个领域,以提供更为全面系统的解决方案。

通过重组,空天公司确定让Lara Schmidt将接任即将退休的前国防部太空政策主管Jay Santee,担任国防架构和集成副总裁,领导航空航天公司“关于空间作战、未来空间架构、运营和集成”的工作;Todd Nygren将领导新的国防空间采购组织;Randy Kendall将领导国防部的发射、导弹和机动任务支持,并支持导弹防御局;Jamie Morin将领导国防战略空间部门,并继续担任空间政策和战略中心的执行主任。

对于具有加拿大背景的Maxar技术公司来讲,它当前需要从细分市场提升竞争优势,为此,它采取了拆分的方式。

Maxar技术公司计划分为太空基础设施和情报两大公司,前者将负责该公司的太空装备制造业务,由Chris Johnson领导,情报公司将接管卫星图像业务(亦被称为“地球情报”),并由一直担任首席执行官的Dan Jablonsky运营。

工业4.0研究院经济学家认为,美国资本市场非常发达,借助Maxar技术公司在乌克兰战场大放异彩,私募基金私有化该公司,并采取分拆的方式实现专业化运行,将大大提升每家公司的价值,预计该公司将在3年内再次出售或上市。




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