核心观点：互联网广告市场近年来虽然增速放缓，但预计未来3年仍将保持两位数以上增长，仍然是具有投资潜力的细分行业之一。预计互联网广告将呈现出结构性分化特征，我们看好电商、短视频的增长空间。在用户时长趋于饱和的背景下，头部平台竞争逐渐加剧。通过对细分市场景气度、竞争能力、产品矩阵、内容生态、性价比、商户服务能力综合对比，我们认为阿里、字节跳动、腾讯在互联网广告市场的争夺战中占据优势。投资标的方面建议配置阿里巴巴、腾讯控股。

▍互联网广告市场趋于成熟，但仍保持较高速增长。▍广告市场呈结构化性特征，电商、短视频仍有较大增长空间。▍份额加速向头部平台集中，但头部平台竞争也在加剧。▍通过对竞争力、产品矩阵、内容生态、性价比、商户服务能力多维度对比，我们认为阿里、字节跳动综合优势突出，腾讯在社交领域具备较强的竞争壁垒。▍风险因素：宏观经济增速下滑，广告主削减预算，政策监管趋严。

更多

中信证券研究部

唐思思 首席传媒分析师 S1010517080007

王冠然 传媒分析师 S1010519040005

收起

符号约束与时变参数SVAＲ 模型的 贝叶斯估计实现

财务困境识别: 中国P2P 平台的风险特征研究

Identifying Financial Distress: The Ｒisk Characteristics of Peer to

Peer Lending Platforms

⾸届“互联⽹与数字经济论坛（2019）”

2019 Symposium on Internet and Digital Economy

会 议 手 册

更多

中国 • 北京 2019 年3 ⽉

发起单位： 《经济研究》编辑部

中央财经⼤学中国互联⽹经济研究院

中央财经⼤学经济学院

清华⼤学电⼦商务交易技术国家⼯程实验室

复旦⼤学⼤数据学院

南京⼤学经济学院

湖南⼤学经济与统计学院

浙江⼤学经济学院

京东研究院

腾讯研究院

主办单位： 《经济研究》编辑部

中央财经⼤学中国互联⽹经济研究院

中央财经⼤学经济学院

⽀持单位： 中国信息经济学会

收起

信息化与互联网

2019年第二期 (总第211期)

浙江大学昆山工业互联网及应用软件研究中心

更多

2019 年 2 月 28 日

收起

中国经济全景图报告简报

基于大数据及人工智能技术

2019年2月25日更新

更多

国务院发展研究中心信息网

图胜数字科技有限公司

联合出品

收起

中国互联网经济研究院介绍

利率期限机构的动态特征研究