浩辰软件科创板上市下跌14%

2023年10月10日，苏州浩辰软件股份有限公司（以下简称“浩辰软件”）登陆科创板，保荐人为中信建投证券。本次发行价格103.40元/股，发行市盈率77.77倍。

在上午交易时间，浩辰软件暴跌超过14%，在上午交易结束的时候，该股下跌11.03%，市值为41.3亿人民币，市盈率78.83。

浩辰软件本次上市拟募集7.47亿元，用于跨终端CAD云平台研发项目、2D CAD平台软件研发升级项目、3DBIM平台软件研发项目、全球营销及服务网络建设项目。浩辰软件此次募资额，几乎是其总资产的两倍。

与此同时，针对3D技术升级的部分占比仅为两成左右。

从浩辰软件公开发布的IPO招股书介绍来看，该公司主要依赖供应商西门子的技术组件授权，公司并未拥有3D CAD内核方面的自主研发技术。

2015年3月17日，浩辰软件曾在新三板挂牌，2019年1月25日摘牌。2021年11月30日，浩辰软件科创板IPO申请获得受理。2022年7月20日过会，同年8月8日提交注册，2023年7月26日注册生效。

浩辰软件成立于2001年，是一家工业软件提供商，主要从事CAD相关软件的研发及推广销售业务，为用户提供浩辰CAD、浩辰3D、浩辰CAD看图王等产品以及围绕这些产品的相关服务。

近年来，在国产替代的背景下，中望软件、浩辰软件、索辰科技等国产厂商纷纷寻求上市，期望通过科创板获得融资。

中望软件于2021年3月11日在科创板上市，其股价从最高点338.91元跌倒目前的120.47元，总市值为146亿元。

索辰科技于2023年4月18日在科创板上市，其股价从最高点203.81元跌为目前的126.78元，总市值为77.6亿元。

浩辰软件是最新上市的设计软件公司，在业绩方面，2020年至2022年，浩辰软件的营收分别为1.86亿元、2.36亿元、2.4亿元；净利润分别为4811.93万元、7010.53万元、6227.3万元。

2023年上半年，公司实现营收1.25亿元，同比增长22.34%；实现净利润2618.47万元，同比增长10.29%。

近三年，浩辰软件的主营业务收入主要来自2D CAD产品，2D CAD产品收入分别为1.46亿元、1.67亿元和1.62亿元，占主营业务收入的比例分别为80.08%、71.86%和67.98%。

报告期内，公司CAD软件业务毛利率分别为95.42%、95.03%和94.01%，毛利率处于较高水平。据悉，这是由于2D CAD软件为标准化软件产品，通过收取授权使用费获取收入，成本主要为外部技术授权费、生产人员薪酬、加密物料支出等，成本支出较低。

客户方面，在CAD软件业务方面，公司产品用户主要分布在工程建设、制造业领域；在CAD云化业务方面，客户主要为浩辰CAD看图王个人会员；在互联网广告推广业务方面，公司客户主要包括广告合作平台。

2019年，在深耕2D CAD业务的同时，公司把握行业发展趋势和市场需求，与国际领先的3D CAD软件商西门子合作，推出面向中国制造业的3D CAD软件产品浩辰3D。

当年，行业龙头中望软件的高端三维CAD图形平台研发计划（内部代号“悟空计划”）也正式立项。国产2D CAD到3D CAD的竞争序幕缓缓拉开，区别是：中望软件瞄定了开源，而浩辰软件选择了非开源。

彼时，浩辰软件基于行业技术水平、市场地位以及自身情况与西门子合作，与后者签订5年期限合同。

报告期内，公司3D CAD主要依赖西门子的技术组件授权，西门子为公司的前五大供应商之一。

从商业拓展成果来看，与西门子的合作不负众望。2020年至2022年，浩辰软件来自3D CAD的营收分别为620.07万元、1954.67万元、1770.14万元，占主营业务收入的比重分别是3.04%、8.41%、7.54%。

不过，由于浩辰软件对3D CAD软件加速拓展以及人工成本、技术授权成本等开支有所增加，导致3D CAD业务的毛利率显著低于2D CAD业务。报告期内，3D CAD业务的毛利率分别为23.86%、69.84%和63.16%。

据悉，浩辰3D软件成本主要为采购西门子3D CAD组件的技术授权费用，根据双方协议约定，公司每年向西门子按照最低承诺采购数量支付费用，超出最低承诺采购数量的部分按照合同约定的交易价格另行支付。

由于2020年浩辰3D软件尚处于业务拓展期，销售数量较低，公司按最低承诺数量采购西门子3D CAD组件，影响了2020年度的毛利率，随着2021年度浩辰3D软件销售数量快速增加，单位成本有所降低，导致毛利率持续上升。

2022年，为了提高浩辰3D的竞争力，公司加大浩辰3D的价格优惠力度，导致公司3D CAD软件的毛利率同比降低了6.68个百分点。

对于数字孪生体联盟成员关注的数字孪生技术情况，浩辰软件并未提及，可见它暂时没有意愿进入该领域。

来源：21世纪经济报道及其他互联网媒体