Uber上演独角兽创始人“复仇记”

最近，Uber宣布任命首位英国董事长，来解决伦敦牌照危机。近日，Uber创始人兼前CEO卡兰尼克突然间宣布任命两位董事会成员。早已卸任的卡兰尼克在Uber仍然掌握重要的话语权。对比霍尼韦尔（Honeywell）和通用电气（GE）CEO受制于公司背后投资基金的命运，大量硅谷独角兽公司CEO在与VC的话语权争夺战中占据主动地位。

Uber创始人兼前CEO特拉维斯·卡兰尼克（Travis Kalanick）

从1978到2008年，投资者控制董事会，当公司需要规模化时，更换创始人几乎是标准程序。如今，对技术和市场价值的预期使运营公司的权力重回创始人手中。惊奇的是许多独角兽公司CEO表现出众。

人们正积极关注有数十亿美元市值的CEO以及他们的不良行为，因为权力的平衡极大地从投资者转移到创始人。不知不觉，在CEO和投资者之间权力平衡发生巨大变化：

• 在无利润（有时无收益）的情况下IPO和M&A已成为常态；

• 信息无处不在，初创公司的启动程序变得简单；

• 创业者只有依靠持续不断的创新周期来生存；

• 风险投资公司（VC）看重独角兽投资，使创始人可控制董事会。

2017年第三季度全球独角兽公司融资概况

20世纪技术公司及其投资者通过IPO来融资。要将公司的股票变现，需一流的投资银行，例如摩根士丹利和高盛，或它们在硅谷的公司。

通常，与银行家合作需要公司5个收入增长的盈利季度。还需使银行家信服在IPO后，公司会有4个更高盈利的季度。这是这些公司保护购买股票的大型机构客户的手段，并非法规或书面要求。

通常，创始CEO缺乏让公司上市的经验。创建公司的技能不利于公司后续发展。创始人在管理大公司方面缺乏信誉和经验，阻碍了需上市公司的发展。20世纪，创始CEO通常被经验丰富的高管取代，高管扩大公司销售量，使其上市。

VC聘请有良好业绩的CEO，他们正是华尔街银行家在大公司所希望看到的那种CEO。大公司CEO带来了大公司的所有配备，例如正式的人力资源部门等，这是执行和扩展已知商业模式的重要组成。

1978年到2008年的30年间，投资者控制董事会。这时期是“买方市场”，希望获得资金的优秀初创公司比希望买到好初创公司的VC要多。因此投资者可以设定有利于自己的条框。Pre-IPO董事会通常有2个创始人， 2家VC，和1个“独立”成员（VC正聘请的新CEO）。

当公司需要规模化时，更换创始人几乎是标准程序。对于VC而言，这只是公司上市的必经之路，但创始CEO会非常震惊和气愤。如果创始CEO足够幸运，可作为主席或CTO待在公司，否则只能讲述“VC偷走公司”的故事。

大多数创始人都无法经营大公司，因为20世纪初，没有创业博客或创业公司书籍，商学院是唯一教授创业的地方，在那也只能学到如何编写业务计划。在这种情况下有经验的CEO取代了创始人。

2017第三季度全球风险投资概况

在20世纪，由于硬件和软件的局限，市场的技术波动极为缓慢，需要很多年，而不是几个月。这意味着以创始人的处理以及最初创新的创业文化不会危害公司短期甚至中期前景。一个公司可以在其最初的创新浪潮中上市，依赖其现有技术许多年。在这样的商业环境中，聘请一位围绕一项技术创新发展公司的新CEO，是风险投资者的理性决策。

然而，如今技术创新周期加快，不可避免地，技术创新的下一周期会倒逼这些已上市的创业公司及其董事会。由于替任的CEO建立的团队只能执行现有商业模式，难以创新突破，公司很可能破产或被收购。最初的风险投资者在头几年已出售股票兑现，他们并不长远关心这一结果。

随着技术创新周期的加快，让独角兽公司的创始人重掌公司的话语权不仅是创始人自身的愿望，同样也是投资者出于自身利益考虑，理性地做出的让步。

资本是第四次工业革命的关键驱动因素之一，风险投资更是资本中最先接触创新技术的要素。硅谷是全球风险投资的指向标，了解硅谷风投文化的变化趋势，对于全球VC和创始人都是必修的功课。

*编译自国外媒体。

*参考资料：

1. 认识Fraunhofer Venture的模式，https://www.innovation4.cn/event/74

2. 毕马威2017年第三季度全球风险投资分析，https://www.innovation4.cn/library/r20122

3. 2017年第三季度硅谷风险投资，https://www.innovation4.cn/library/r20123

4.Gartner技术成熟度曲线解读手册，https://www.innovation4.cn/library/r20014