2018年8月2日,德国西门子(Siemens AG)发布了2018财年的第3季度财报,同时,它宣布了新的重组和Vision 2020+战略。在工业4.0研究院看来,Joe Kaeser自2013年就任西门子CEO之后的4年时间,其股价仅仅上涨了10%多一点,实在对不起投资者。
事实上,西门子发布了低于分析师预期的财报之后,股价迅速下跌了4.8%。即便如此,相比美国的兄弟通用电气(GE,General Electric)过去一年内,其股价从26美元腰斩到13美元,投资基金还是对西门子抱有希望的。
行业人士都清楚,在2013年上台的Joe Kaeser颇为不易,经历了内部争斗,终于登上德国工业巨头西门子的CEO宝座,但资本市场对一蹶不振的业绩一直有意见。2014年初,Joe Kaeser提出了Vision 2020的战略,承诺要降低成本,提高运营效率。
事实上,Joe Kaeser的确做到了。通过大量的裁员,加上德国人固有的谨慎,西门子稳中有涨的业绩,基本上保证了继续采用多业务组合的方式,而不引起资本市场的强烈反感。
过去几年时间里,资本市场比较怀疑多业务组合的价值,分析师认为无法对业务进行估价,从而避免购买多业务组合的股票,反而是一些主业清晰的企业,得到了资本市场热捧,例如聚焦到健康卫生的Philips和聚焦物联网的PTC等。
在德国慕尼黑召开的记者与分析师大会(Press and Analyst Conference)上,Joe Kaeser做了《愿景2020+:重塑未来的西门子》(Vision 2020+:Shaping the future Siemens,可以到工业4.0创新平台下载)的演讲,重点提出了两点:一是提高了增长预期,未来收入和利润都提高2%,这大大出乎分析师的意料;二是对原有的5大集团进行精简,优化为3个运营企业。
目前是数字化时代,Joe Kaeser自然没有放过其增长速度快、利润率高的工业数字化(Industrial Digitalization)业务。按照西门子的定义,工业数字化业务包括软件(Software,SW)和数字化服务(Digital Services)。
工业4.0研究院对西门子和通用电气类似业务做过对比分析,客观的讲,两家工业巨头在数字化业务发展上都取得比较好的成绩,但都还谈不上拯救公司命运的程度。
西门子在2014财年的工业数字化业务收入为29亿欧元,过了4年时间接近翻番,也不过52亿欧元,据预测2018财年可以达到65亿欧元。这个规模跟通用电气相当,但跟两家公司动辄1000亿美元的收入来比,还是少得可怜,更别说其研发投入动辄100亿美元,收支平衡还需要时间。
不过,工业领域的收益率普遍很低,即便是西门子这样的巨头,也不过10%左右,如果不小心进入了一个前景不佳的行业,有可能亏损几十亿美元,例如,通用电气大手笔购买Baker Hughes期间,全球油价持续下跌,给通用电气的业绩收入带来了巨大的影响。西门子在这次重组中依然保留天然气和电力(Gas and Power),就受到一些分析师的质疑。
工业4.0研究院深入分析了西门子新推出的Vision 2020+和重组后的组织架构,可以看出,Joe Kaeser希望在2021年离开西门子之前,好好做一番事业。到那个时候,他已经接近65岁,如果可以达到Vision 2020+设定的石破天惊(彭博社用了Big-Bang Overhaul,Joe Kaeser自己用的Ambitious,具体内容可以参考ppt)的经营目标,他也算是一位成功的德国企业家。
如果认真分析西门子新推出的Vision 2020+,Joe Kaeser似乎在做两方面的赌博:
一方面,Joe Kaeser舍不得放弃天然气和石油业务(否则公司整体收入大大减少),因此,豪赌石油价格会保持稳定或上涨,把天然气和电力运营公司的总部放到美国,期待美国的石油巨头可以多购买它的产品和服务。按照Joe Kaeser的说法,天然气和电力业务就是要在低增长环境下管理好价值。
另外一方面,与通用电气的Jeff Immelt(前CEO,已经离开)豪赌工业互联网一样,Joe Kaeser把职业生涯压在了数字化工业(Digital Industries)上了,通过整合工厂自动化、运动控制(Motion Control)、流程自动化(Process Automation)、软件和客户服务,要求利润率从2017年的16%,提升到17-23%。
在本文即将写完的时候,西门子延续昨天的跌势,继续下跌了2.33%。看来,只是豪言壮语的Vision 2020+战略,不能满足资本市场的期望。按照路透社记者撰写的文章所述,不少分析师看了西门子“拍脑袋”确定的2%收入和利润增长,可惜缺乏足够的细节,怎么可能相信这样的“野心”?
而且,德国历来对于裁员等问题非常敏感,西门子从5个事业部调整为3个,显然要进行裁员,但Vision 2020+基本上没有任何相关信息。德国比较活跃的工会组织IG Metall成员Juergen Kerner接受路透社采访的时候表示,西门子不应该以重组的理由大肆裁员。
西门子作为典型的德国企业集团,要在第四次工业革命时期继续保持领先,难度比较高。
怎么感觉GE和Siemens两家公司都是难兄难弟一样,资本市场都不太看好?
西门子这次重组,中国区肯定会进行大量的裁员,市场又会多一些西门子背景的创业企业了
裁员会不会是市场行情、经济形势的一个反映?
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