德国上市公司Wirecard为什么敢作假？

2020年6月22日，德国股市开盘后，德国蓝筹股Wirecard股价开盘暴跌超48%。Wirecard收盘跌44.69%，报13.66欧元。连续3个交易日股价从100欧元跌到不足14欧元，跌幅高达86%。

之所以出现这样的暴跌，原因只有一个：造假。

这跟国内不少人对德国的印象有较大的出入，德国产品质量较高，经营比较规范，社会管理井井有条，德国法兰克福交易所跟其他市场暴跌暴涨不同，看似一直稳定发展。

据工业4.0研究院资料显示，创立于1997年3月的德国新市场（Neuer Markt)曾出现不少上市公司造假，后来其指数出现暴跌，该市场被迫于2003年6月关闭，剩下的企业都被纳入德国证券交易所主板。

即便如此，工业4.0研究院金融专家仍然对德国蓝筹股Wirecard作假一事颇感意外。

Wirecard最近被迫披露信托账户中有19亿欧元现金“不翼而飞”，无法向其审计机构安永提供这笔现金存在的证据。该公司表示，存疑的资金占其整个资产负债表总额的近四分之一，有迹象表明受托人一方向审计师提供了虚假的余额确认单。

在2018年9月，Wirecard的市场估值一度达到246亿欧元（约合人民币1951亿元），在德国DAX指数中取代了德国商业银行，与大众、西门子、德银等巨头并肩。

Wirecard自6月18日已经累计下跌86%，市值仅剩17.65亿欧元，较6月17日的129亿欧元的总市值蒸发了112亿欧元。

2019年4月，软银通过一家子公司利用可转换债券的方式，按照每股130欧元的价格收购Wirecard公司的5.6%的股份，这笔交易斥资9亿欧元。现在Wirecard的股价仅剩13欧元多，较当时的收购价下跌90%。

在Wirecard此次丑闻曝光之前，Wirecard早已是被做空最多的股票之一。

2020年2月18日，德国金融监管局宣布禁止对Wirecard建立新的空头头寸或增加现有空头头寸。之所以采取卖空禁令，是因为Wirecard具有“经济重要性”，其股价暴跌对市场信心造成了严重的威胁。

事实上，德国一直希望培育数字经济龙头，抗衡美国互联网公司在欧洲的存在。

工业4.0研究院分析认为，由于德国鼓励传统大企业主导产业生态，大部分中小企业需要依附于大企业供应链，这是不利于德国颠覆性创新发展的原因之一。

相信这次Wirecard丑闻曝光，将推进德国资本市场加强监管，这对其他资本市场来讲也具有借鉴意义。