GE遭摩根大通分析师差评，股价一度狂跌8.5%

2019年4月8日，通用电气（GE，General Electric）股价一度狂跌8.5%，是GE五个月以来单个交易日内最大跌幅，收市报跌5.2%。GE股价大跌的原因,一方面是业绩仍然糟糕，遭到摩根大通（JPMorgan）分析师差评；另一方面，欧盟指GE在收购丹麦风电叶片制造商LM Wind Power的交易上提供错误信息，对GE处以5200万欧元罚款，无疑是雪上加霜。

摩根大通分析师Stephen Tusa将GE股票评级调为“弱势”（underperformance），将GE股票的目标价位下调至5美元，并且暗示GE股价还可能再跌超过50%。他对GE的批评集中在其糟糕的现金流情况，认为华尔街严重高估GE未来几年自由现金流改善的可能性，高杠杆率使GE在衰退期更容易受流动性问题困扰。

GE股价走势（2018年12月至2019年3月）

Stephen Tusa还指出，GE在保险业务和电力业务遗留的问题仍然会影响公司现金流，电力装备业务仍处在挣扎边缘，航空业务的情况可能比基本数据看起来更糟糕。

Stephen Tusa在评论中写道：“投资者低估了通用电气面临的挑战的严峻性；同时高估了通用电气内部细小改变的积极面。”

2018年10月，GE新首席执行官Larry Culp走马上任。2018年12月至上周，GE股价涨幅约50%。人们寄望Larry Culp能够在2019年稳定GE业务，在2020年使GE业绩回升。Stephen Tusa也曾在12月提升过GE股票评级至“中性”（neutral），并称GE的问题似乎正在逐步解决。

失望的不仅仅是摩根大通分析师。Gordon Haskett公司分析师John Inch称：“一些分析师认为GE自由现金流损失超过40亿美元是‘正常的’或者‘符合预期’（2018年第一季度损失17亿美元），但我们则认为大规模的现金损失是重大问题，是基金市场和债券评级机构难以接受的。债务/息税前利润比率不断增高不会使GE的债务问题向改善方向发展。”他将GE股价评级保持在“弱势”，目标价位7美元。

Larry Culp在2019年3月一次投资者日上向华尔街释放扭转GE局势的决心，称2019年是一个“重整年”（reset year）。Larry Culp并没有明确2019年的预期，只是说2020年和2021年会有“重大进展”。值得留意的是，穆迪（Moody）和惠誉国际（Fitch）两大评级机构都没有对GE在2019年的预期做出公开评论。

GE将在2019年4月底发布第一季度收入报告。